＂长信基金今年七只基金跌超10% 八成权益产品亏损＂

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中国经济网北京7月11日(记者李荣康博) 15岁对一个身体来说，在意气风发的少年时代，对某基金企业来说，15年也可以成长为资产管理领域的中流砥柱，这一切似乎都与长信基金绝缘了。

2003年成立的长信基金，经过了15年的迅速发展，资产管理规模为472.31亿元，不仅在11名“同龄人”中排在第7位，在同一证券公司系的6名伙伴中排在第2位。 要查明其原因，无非是业绩水平不良和投研实力的匮乏。 从今年上半年的业绩来看，长信基金旗下的82个产品是业绩可比较的产品(按份额计算，以下相同)，赤字为42只，占51%。 从某基金企业核心实力自主管理型权益类产品来看，长信基金旗下的35家公司中，上半年业绩出现赤字的有29家，达到82.9%。

“一托多”基金经理上半年的业绩垫底风格结果不一样

上半年a股市场的行情异常波动，在这样的行情中，投资经验丰富的基金企业显然很受投资者欢迎，但需要注意的是并非所有的老字号基金企业都可以信赖投资者。

就长信基金而言，成立于2003年5月的这家基金企业是“年功”已经超过7成的同行企业，在资本市场摸索了15年，但其业绩并不那么明朗。 据中国经济网记者统计，该公司只有82家比较业绩的产品中，今年上半年业绩负增长的基金数量达到51%，其中长信中证能源网络( 501002 )以30.36%的下跌幅度位居该公司熊基之首， 但是，该基金是被动股票指数型基金，在上半年很多领域下跌幅度较大的背景下，也可以理解这样的基金基础，但要衡量某基金企业的真正实力，需要看自主管理型产品的业绩和同类的排名情况。 在这方面，长信基金会怎么样？

据统计，该企业上半年取得业绩的权益类产品(积极股票型基金和混合型基金)共计35只，其中积极股票型基金6只，混合型基金29只。 但是，在上半年的中场休息时，6只自愿股基的全部损失，其中3只损失幅度超过11%，混合基的损失幅度也达到79%，同样3只损失幅度超过10%。

3只下跌幅度超过10%的混合型基金长信国防军工( 002983 )、长信电子新闻领域量化( 519929 )、长信量化先驱c(004221 )，上半年下跌幅度为15.35%、14.15%、10.03%。 根据资料，后两者的基金管理者从相关基金成立以来一直由左金保独自管理，长信国防军工至今也由左金保独自管理，但直到今年2月12日宋海岸参加。 这样看来，三个基金的主要操作者还是左金保。

从名字可以看出，这三个基金的投资风格完全不同，但从各基金前十名的重仓股来看，也不会交叉股票。 据今年第一季度前十大重仓股介绍，长信国防军工拥有航新科技、中航电测、航天电器、中航电子、日发精机、金信诺、航发控制、内蒙一机、国睿科技、中航机电。 所占比例为41.29%。

第一季度，军需产业股票上涨，在此背景下，该基金第一季度的业绩仅下跌了0.58%，但遗憾的是第二季度在a股流动巢下资本下跌了14.86%，排名也从第一季度的二分之一降到了最低水平。 该基金成立于年1月5日，但从成立时开始在军需产业领域就没有出现大幅度的上升行情，该基金截至7月9日累计单位的净利润达到27.56%，单位净利润仅为0.7244元，损失很大。

虽然错过了年青股和部分科技股的大幅上涨行情，但关于军事主题的长信防卫军工可以得到投资者的理解。 但是，长信电子新闻领域的定量化和长信定量化的先驱c的业绩真的令人难以接受。

根据资料，两个基金分别于年7月和年1月设立。 但是，从阶段性来看，这两个基金几乎在所有时间段都大大输给了同类的平均水平。 长信电子新闻领域的数值化有着完备的年度数据，但在去年的单边行情中，该基金赤字了11.65%，而同种基金的平均涨幅为10.79%。

这两个基金从头到尾由左金保单独管理，从去年和今年第一季度的前十大重仓股票来看，股票交换比较频繁，但两个基金在科技领域投资最多，只有长信量化的先驱c有少量大盘和周期股票的配置 遗憾的是，去年蓝筹股行情波澜壮阔，中小板指数涨幅也超过16%，但两基金仍赤字累累，成立以来累计单位净损失超过27%。 可知多次不同风格的左金保没有发挥差异化配置的特征。

资料显示，左金保于去年7月加入长信基金管理有限责任企业，从事量化投资研究和风险业绩分解事业，曾任企业数量分解研究员和风险和业绩判断研究员，目前担任量化投资部总监督，管理16只基金。 其累计工作时间超过了3年，但从工作收益率来看，只有3个基金超过了同类的平均水平，这3个基金都是从去年3月开始继承的。

3只上半年跌幅超过10%的活跃股票型基金中，1只为左金保而单独管理，该基金每只重仓股票在基金净利润中所占比例未超过2%，但遗憾的是，这是去年11月刚成立的，行情的

基金“老将”十五年的迅速发展依然有落后的前途吗？ 逋？

“长期”的现象说明了该企业人才的匮乏。 据中国经济网记者统计，迄今为止，长信基金旗下的基金管理者人数共计18人，管理的基金数量为89只，平均每人约需管理5只基金。 但是，在这个企业基金管理者的团队中，工作年数在5年以上的人只有4人，工作年数在3~5年的人只有3人，其余都在2年以下。 可见企业在基金经理这个核心团队中的力量并不明显。

据统计，截至2009年，该企业发布的基金经理调整公告数达到46件，其中2名基金经理调整后，不再负责其他基金的管理工作。

然后，经过15个快速发展，该公司现在的管理规模为472.31亿元，不仅在11名“同龄人”中排在第7位，而且在同一证券公司系的6名伙伴中，倒数第2。

从主要类型产品的占有率来看，货币基金是182.50亿元的绝对特征，占该企业资产的38%其次是混合基金35%； 债务基础为23%，股票基金仅为3%。

从资产配置情况来看，根据年第一季度发布的数据，股票资产只占企业总资产的29.68%，债券资产占55.27%，如果这是因为今年a股行情不好，那么从年各季度的数据来看，股票资产也是30%

但是，与体现核心竞争力的权益类基金相比，债券型基金受到越来越多的机构投资者的欢迎，例如长信利富债券的机构投资者比例超过80%，长信利丰债券、长信优先债券、长信稳定势纯债、长信利众债券等多种债券基金为80%吗 另外，长信利鑫债券等多个债务基的机构占100%。

但是，自去年颁布资管新规则以来，许多外包资金赎回了债务基，相应地，长信基金的资产管理规模也从去年第二季度的617.03亿元下降到现在的472.31亿元，比去年同期减少了22%。 据组织预测，继续年外包业务的收缩态势，年以来的外包回购压力依然存在，短期内难以变化。

这一变化不仅使机构资金大幅撤出基金企业，而且加剧了基金企业迷你产品数量的急剧增加，在领域迎来了清盘高峰。 据报道，截至6月30日，今年上半年有278只基金实施清盘，清盘基金的数量超过了从年到年的4年合计。

数据显示，8成以上的基金结束时的规模不足5000万元，规模未能达到可能是清盘的首要原因。 到今年第一季度末，基金净资产低于5000万元的数量达到710只。 因此，今后暂时进入清算的基金可能还不少。

另一方面，从长信基金第二季度旗下基金管理规模来看，不到5000万元的清盘线基金数达到16只，其中7只是债券基金、3只股票基金、3只混合基金、还有3只qdii基金。 这也强调了债券基金投资者变动对整体规模影响的巨大性。

另一个现象可以更加证明偏向债务基础的长信基金企业今年必须面对的严峻情况。 去年年末，该基金发行长信稳定还决定了3个月的债务开始式基金，但今年4月宣布募集失败。

据公开新闻报道，决定长信稳定还需3个月债务开始的发起仪式于去年12月22日开始募集，预约截止日期为年2月23日。 但是，由于招聘情况没有达到预期，2月14日，该基金发表了延长招聘期限的公告，将招聘期限延长到3月21日，但结果依然令人悲伤。

为什么在今年债务基爆炸的时期，长信基金的新产品遇到了这样的结局？ 该基金合同中说:“构成本基金单一投资者持有的基金份额或一致行动者的多个投资者持有的基金份额达到50%以上，基金不向个人投资者出售。” 因此，一位业界人士认为该基金的发行失败很可能是机构投资者一时变卦了。

据统计，截至去年12月31日，长信基金资产总额为542.64亿元，其中机构持有比例为57.29%。 具体来说，长信旗下的76个基金中，32个基金机构的持有比例在50%以上，其中20个基金机构的持有比例达到了90%以上。

资料显示，长江证券有限责任企业是其大股东，占注册资本49%其次是上海海欣集团股份有限公司，占注册资本34.33%武汉钢铁股份有限公司，占注册资本16.67%。

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