【4614亿!A股今年IPO募资额创10年新高 新股表现分化】

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证券时报记者康殷

年a股迎来了ipo的大年，根据wind数据，截至12月25日，今年A股有386家企业登陆A股，ipo合计募捐额为4614亿元，创下了年以来ipo募捐额10年来的最高记录。 年科技创板募集资金达2179亿元，居四大市场首位。

在注册制下，优胜劣汰的市场环境得到加强，不同质量的新股上市后，评价水平迅速分化。 今年内，既有万泰生物、立昂微、明星半导体等涨幅惊人的新股，也有5只核准制新股上市的第一天开盘，20多只新股在年内跌破发行价格。

募捐金额是十年来最高的

作为资本市场的基础功能之一，ipo是公司直接募集资金的第一途径，也是资本市场服务实体经济的重要手段。

根据wind数据，年(截至12月25日，下同)a股上市企业通过ipo筹集了4614亿元，比2019年全年的2532亿元增加了80%，创下了年以来ipo募集金额10年来的最高记录。

从市场来看，年科创板募集资金额达到2179亿元，位居四个市场首位，主板、创业板和中小板募集资金额之和也不过2435亿元。

2019年7月22日科学创板迎来第一批公司上市，一年多来迅速发展，目前科学创板的募集资金金额与其他三个市场之和相似。 具体来说，去年中芯国际成为科学创板的募捐王，最终募捐总额达到532亿元，远远超过第二名奇安信的57亿元。

从上市企业数来看，截至12月25日，年后企业总数为586家(包括尚未发行的公司)，其中主板121家、中小板52家、创业板201家、科创板212家。

从上市数量来看，去年发售的公司数达到386家，在过去10年间排名第二，仅次于去年的438家，比去年的203家增加了91%。

今年10月，国务院提出“全面推进证券发行登记制，分阶段实施”，登记制的实施有力地推动了科学创板和创业板的发售速度。

12月21日，安永发表了《中国内地和香港首次公开募股( ipo )市场调查》的报告书。 今年注册制发行的ipo项目超过了审查制，数量和筹资额分别占全年总量的53%和61%。 a股市场表现出积极接受注册制的态度，注册制的排队公司占a股所有排队上市公司的近8成。

新股市场表现的分化

a股ipo推进，整体评价水平也越来越合理。 登记制落地后，新股发行使用以机构投资者为主体的市场化询价、定价、销售机制。 新股发行进一步市场化，新股上市前5天没有设定涨幅限制。

安永的报告显示，今年科创板和实行注册制后创业板新股首日涨幅均超过100%。 科创板平均第一天的收益率上升到187%的高峰，创业板也上升到158%，平均第一天的收益率比其他板块高。

万泰生物、立昂微、明星半导体、康泰医学4个今年发售的新股，与以往相比，发行价上涨幅度达到了2231%、2022%、1729%、1133%。 其中，万泰生物上市以来连续26张上升停止板。 起立昂微在23张连板上升停止开板后，继续超过120%。 另外，今年上市以来股价翻倍的新股也有159多只，新股的收益效果依然显着。

另外，随着新股供给的增加，市场资金也开始放弃部分质量的通常企业。 今年发售第一天发售的新股也在增加，今年发售的核准制新股第一天达到了5张，但发售第一天涨幅不足42%的新股达到了14张。 其中今年上市的新股第一天开设的核准制新股包括中金企业、洪通煤气、京沪高铁、北元集团和厦门银行。

根据wind数据，截至去年12月25日，今年共计20只上市新股低于年内发行价。 其中凯撒生物被称为年内“最悲惨的新股”，截止到12月25日，其发行价的最大跌幅超过了35%。

据开源证券研究报告，年注册制新股上市时的评价值一致，但最近这些企业的股价收益率高度分化，分布在20倍到100倍以上的区间。 由于科创板和创业板登记制的实施时间不长，没有业绩大幅变动引起的板块整体pe变动，因此评价的迅速分化主要是对市场不同质量的企业进行有效定价的结果，高质量企业明显不足，享受的评价值更高

随着注册制的实施，a股市场的退市股票数量也增加了。 根据wind数据，2019年因各种理由退市的股票达到了19股，迄今为止，2019年已有11股正式退市。

明年ipo也会迅速推进

随着注册制改革的推进，今年以来资本市场对科学创公司的融资力度越来越高。 从市场来看，今年ipo金额前10名的股票中，科创板有7股，主板有2股，创业板有1股，中小板一股都没有进去。

除了募集500亿元以上的核心国际，资金金额居住前的奇安信、凯撒生物技术、康希诺、恒玄科学技术、君实生物、石科学技术，都是生物医药、软件服务和高端装备等硬件科学技术公司。 创业板随着注册制的开始，今年也获得了丰收，截止到12月15日，103家企业顺利上市，募捐总额达到了880亿元。

德勤中国预测，2021年上交所科创板将发售约150~180只新股，融资约2500亿~3000亿元。 140~170家公司在创业板上市，融资约1400亿~1700亿元。 主板和中小企业主板将发售约120~150只新股，融资预计约1300亿~1700亿元。 换句话说，预计2021年市场整体融资额将达到5200亿~6400亿元。

市场相关人士表示，证券发行登记制将推进资本市场的重要制度创新，完善多阶段资本市场体系，深化a股市场改革。 德勤中国表示，2021年a股新股市场进一步扩大，大部分发行者依然以中小规模为中心，但预计各市场将迎来越来越多的新股发行，募集越来越多的资金。