【曾刚:央妈祭出＂大招＂ 大型支付机构的日子不好过?】

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网易研究局no.120

网易研究局垄断特约

作者曾刚

8月4日，中央银行的文件将一直低调推进的网联推到风口浪尖。 这个“关于将银行以外支付机构的网络支付业务从直接连接模式转移到网络连接平台解决的通知”的要求是“各银行和支付机构在年10月15日前接入网络连接平台和业务转移的关联标准 “之后，网联将有组织地开展接入业务，最终从年6月30日开始，支付机构受理的与银行账户相关的网络支付业务将全部在网联平台上解决。 ”。

网联的酝酿其实长期以来，年中央加强对网络金融的合规监督管理以来，切断第三方支付和银行直接联模式，推进其回归支付是第三方支付监督管理的主要基调和确定方向。 根据这个构想，在政策的推进下，中央银行旗下的7家和38家第三方支付企业计划共同出资20亿元建设“网联清算有限企业”。 在业务层面上，年3月，中国支付清算协会宣布，非银支付机构的网络结算平台(即“网联”)开始试运行，最初访问了四家商业银行、财付通和网银在线两个支付机构。 经过前期试运行，从去年6月末开始正式开始业务削减量。 中央银行8月4日的文件进一步确定了支付机构业务转移的时间节点和要求。

一、网联成立的逻辑

网络的设立与我国第三方支付的迅速发展有关。 以前流传下来的支付系统是中央银行和商业银行主导的“结算+清算”二级系统，其中中国银联承担着银行卡相关业务的结算功能。 但是，在第三方支付迅速发展的初期，为了节约价格、提高效率，支付机构在多家银行开设了设备支付金账户，通过与银行的“直接连接”完成了资金的转账结算。 在此清算模式的基础上，第三方支付逐渐形成了绕过中央银行、银行和银联的独立清算系统，在中央银行的金融监管、风险防范(资金流动的监视、洗钱的实施等)工作中增加了难度。 另外，一些大型第三方支付机构依靠支付的入口功能，在没有取得相关的金融牌照的情况下衍生金访问、信用融资、投资资产管理、担保、货币交换等金融业务，有很大的金融风险。 另外，由于一些支付机构实际上形成了入口和数据新闻的垄断，这些业务派生引起了市场不公平的竞争和数据新闻安全的担忧。

在这样的背景下，设立网络的第一目的是切断第三方支付机构和银行的直接连接，承担非银支付机构的清算功能。 网络成立后，第三方支付机构不允许直接连接银行(可以只选择一家银行开设准备金账户)，原本具备的变态清算功能也消失的第三方机构间的结算，通过互联网连接， 此外，根据现有计划，第三方支付机构将来必须将准备金全部上线，以处理准备金管理中存在的风险。 简单来说，建设网联的基本是将支付机构的定位放回支付服务主体，剥离清算功能，规范准备金管理，各类型市场参与主体平等竞争，防止潜在风险。

二、网联成立的影响

网络的设立和运营，将第三方支付机构的经营模式从以往的“第三方模式(顾客、支付机构、银行)”恢复为“四方模式(顾客、支付机构、网络、银行)”，对所有参加者都有很大影响。

1、对支付机构的影响

一般来说，第三方付款会回到付款的本质。 随着直接连接模式的结束，第三方支付机构的清算功能消失，也处理了长时间存在争议的准备金存管问题，回归到支付业务的本质，聚焦于支付场景的开拓和顾客体验的提高。 另外，所有支付机构统一网络连接后，有望实现支付机构间的转账和交易，进一步提高支付效率。

分不同的机构看。 网络联盟的成立在短期内似乎是更好的中小支付机构。 统一和网络联盟的对接有助于改善中小支付机构和银行独立谈判的困境，因此价格也预计会显着下降。 对大支付机构来说，本来的谈判特征消失了，流量入口对数据新闻的垄断地位也将被彻底打破。 另外，考虑到大规模机构支付准备金的库存规模大，因支付准备金的储蓄而减少的利息收入也远远大于中小支付机构。

但是，网络联盟成立对大支付机构的短期冲击似乎更明显，但从长期来看，支付市场的“强者强”结构根本没有变化。

其中之一是大规模支付机构的业务布局和收入来源更多样化，来自直接支付和准备金利息的收入不高。 相反，多个中小机构对准备金的利率依赖度高，因此受到的冲击反而很大

其二，在直接模式下，大规模的第三方支付机构有可能发展成“第二中央银行”。 因此，随着业务规模的扩大，一些支付机构面临着更强的舆论压力。 网络大大缓解了这种压力，有助于大型支付机构进一步决定快速发展的路径和目标。

其三，中长期来看，大型支付机构的迅速发展空之间更大。 支付业务本身收益性不强，是第三方支付机构的真正核心价值，一是入口，通过涵盖越来越广泛的交易场景，第三方支付可以产生流量，沉淀库存。 二是根据这些流量生成的数据的价值为大型支付机构向金融科技公司的转型提供基础。 金融科学技术的革新，无论是ai、云计算等技术层面，还是智能投资、征信风控、面部支付等业务层面，都不能提供数据和模型，但支付服务不能向其他金融业务应用程序提供各种数据(生活习惯、购买 这方面已经明确了完善的网络生态(电商、社会交流)的大型第三方支付机构占绝对的特征。

2、对银行的影响

网络的设立对商业银行的直接影响很小。 从正面看，银行降低了与支付机构一对一谈判的价格，特别是对谈判能力弱的中小银行，网联的成立对加快网络业务的迅速发展具有非常积极的作用。 在负面的情况下，以往各支付机构单独与银行协商收款水平，将来网络联盟会与银行谈判，对银行手续费的收入产生轻微的负面影响。

但从长期来看，互联网连接模式对商业银行的间接影响也很大。 一是与第三方支付相关的业务管理趋于规范，价格趋于统一，减少银行之间的不正当竞争，维持正常的市场秩序二是打破数据新闻垄断。 以往，第三者支付作为流量的入口，独占关闭各种新闻数据，减少银行对顾客新闻的获取，不利于银行风险管理和产品开发。 建立互联网后，数据新闻从支付机构转移到互联网，按照一定的规则被相关机构(包括商业银行)开放采用。 当然，具体需要看看互联网的实际运营情况。

3、对银联的影响

对银联来说，网联的出现令人高兴和担心。 幸运的是，第三方支付管理越来越规范，业务的迅速发展回到本源，以前的支付市场混战有望告一段落的担心是新的竞争对手正式发生了。 特别是在第三者支付占网上交易的绝对主导的情况下，银联强烈入侵了以前传达的网上理赔行业，迅速成长。 在这样的背景下，预计网络和银联未来的直接竞争是不可避免的，由于支付迅速发展的大趋势，风口似乎还不在银联这边。 如何寻求新的变化，应对挑战，将是银联未来最重要的工作。

一般来说，基于网络的清算模型的建立对支付领域有很大的影响，可以期待领域的竞争倾向有新的变化。 但是，从客户的角度来看，这些基础架构的变化不会影响我们的支付体验。 毕竟，更高效、方便、安全的支付总是社会发展的方向，互联网的设立不是逆转这一趋势，而是更加规范和可持续发展这一趋势。

作者刚担任社会科学院金融研究所银行研究室主任

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