【热门】“李超人”退休 再看和记港口与香港辉煌

本文来自《航运交易公报》的微信公共平台，作者是贾天琼。 原标题是“和记港和香港的光辉”。

年5月10日，“超人”李嘉诚卸任长和集团主席，正式辞职。

李嘉诚14岁投身商界，22岁创业，到去年7月就90岁了。 他单手建设比香港辉煌的长和“商业帝国”，业务遍布基础设施、能源、零售、港口和电信五个板块，遍布50多个国家和地区，员工超过30万人。

年，李嘉诚担任的长和一系四大青采购上市企业共计创造5116.79亿港元，溢利838亿港元。 拥有332亿美元的价值，排在“福布斯富豪排行榜”的第21位。

港口是李嘉诚很早就投资的积分板块。 1979年，李嘉诚与汇丰合作成功收购和记录了黄埔，为该港的商业布局奠定了基础。 1994年，该港版图的核心和记港成立了。 之后，随着全球化港口网络配置的扩大，和记港曾经成为世界上最大的码头运营商。

到目前为止，和记港在世界26个国家和地区经营着52个港口，287个泊位，年集装箱吞吐量达到了8470万teu。 长和港的生意目睹了李嘉诚“商业帝国”的崛起，也亲自参与和见证了香港港的繁荣和辉煌。 “李超人”告别，看着港口和香港的光辉记得。

长度和港口生意遍及26个国家、52个港口，拥有287个泊位的经营权，曾经长期维持着世界上最大的码头运营商的地位。

长和的港口布局

港资产是李嘉诚商业布局的重要儿子。 十年前，港口板块为长度和总收入的几乎“半壁江山”做出了贡献。 年，长和毛利润为4148亿港元，其中港口板块贡献8%。 利息税前利润( ebit )为676亿港元，其中港口板块贡献82亿港元，占12%。

长和的港口事业遍及26个国家、52个港口，拥有287个泊位的经营权，其中包括世界10个最繁忙的集装箱码头中的5个。 旗下的和记港是排名前三的全球码头运营商，年长和旗下的港湾集装箱吞吐量达到8467万teu (参照图1 )。 。

前世

李嘉诚于1940年和父母一起来到香港，开始当推销员。 1950年创业成立了长江实业的前身长江工业，在从事塑料花生产的1960年代，开始进入香港房地产市场，1972年使长江实业在香港证券交易所上市。

之后，李嘉诚开始关注市场上资本收购的运营，发现香港上市的英资公司用少量股票管理着巨大的资产，如果能收购这些英资公司，就可以取得资产，充分利用人才，扩大业务。 和黄埔成为李嘉诚第一个收购目标。

1979年，李嘉诚利用长江实业6.93亿港元资产，在股市成功吸收和记录黄埔股票，最终一举管理了超过40%、价值超过50亿港元的这个老牌英资公司。 李嘉诚因此成为第一个上传英资基金会的华人，被授予香港“超人”称号。

李嘉诚参与港口生意也源于这次“蛇喰”式的商业奇迹。 与长江实业集中在房地产业务不同，和记黄埔业务很多，旗下港口、基础设施等以前的传销业务随后长期保持良好的盈利能力，为长和的多元化经营奠定了基础。

和记港的迅速发展始于1866年成立的香港黄埔码头企业，最初致力于船舶的建设和修理服务。 1949年以后，香港作为亚洲枢纽港的地位日益增加，香港政府于1966年在葵涌区计划了香港第一个大型集装箱码头。 到1969年，香港黄埔码头企业以黄埔码头有限企业的名义开展集装箱船和货物解决业务，成立了香港国际集装箱码头有限企业( hit )，开始了专业集装箱码头作业服务。

1974年，hit迅速发展香港葵涌4号货柜码头，埋了17公顷，投资了3.6亿港元。 1976年，hit收购葵涌2号集装箱码头，继续运营新快速发展的4号集装箱码头。

1980年，李嘉诚担任和记黄埔主席，和记港的迅速发展进入了“李超人”时代。

李嘉诚以香港为快速发展基地，1985年，hit迅速发展葵涌6号集装箱码头，将2号集装箱码头转让给现代集装箱码头有限企业。 1989年，hit竣工了近10亿港元的6号集装箱码头，解决能力达到100万teu，标志着香港进入了世界上最繁忙的港口。

从20世纪90年代开始，李嘉诚控制下的和记黄埔开始了大规模的海外投资，迅速发展成为国际型公司。 那个港口的布局正在走向国际化，1990年，收购了英国最大的集装箱港菲力斯杜港的75%的权益，成为世界上最大的码头运营商。

1992年邓南巡之后，李嘉诚开始了加码内地投资。 1993年，和记黄埔与上海和深圳市政府合资，分别成立了上海集装箱码头和深圳盐田国际集装箱码头。 深圳盐田港成为和记黄浦进驻内地的大本营。

随着港口网络在世界范围内的扩大，和记黄埔港口旗舰公司和记港成立于1994年，拥有和管理黄埔的全港湾业务和相关权益。 从此，和记港同时扩展了香港、内地和海外港口的布局。 在此基础上，和记港的集装箱吞吐量正在上升。

港口地图

从不同地区来看，和记港在hit运营香港地区的集装箱港作业。 1991年，葵青7号标头完成。 1996年，hit有权建设和经营9号集装箱码头内的两个泊位，9号包头于2003年开设。

到目前为止，hit经营着葵涌港区(葵涌区后与青衣岛合并成为葵涌区) 4号、6号、7号及9号头共计12个泊位，集装箱吞吐量占港区整体的70%。

内地，1995年，合资公司江门国际集装箱码头运营。 2003年，上海浦东国际集装箱码头成立。 2004年，和记港外高桥与上海集团合资成立了上海明东集装箱码头。 2007年，和记港迅速发展了深圳盐田港东港区的第一期集装箱码头。

年，和记港将广东省、香港及澳门的深水集装箱码头业务分割为和记港信托，在新加坡交易所主板上市。 年，和记港信托与中远海运港签订了统一经营协议，共同运营葵港16个泊位。 同年，和记港收购了广东惠州国际集装箱码头的权益，和记港信托持有41.3%的股份。 现在和记港在内陆经营着共计9个集装箱码头。

记得港口世界上最大的码头运营商的地位来自海外的持续扩张。 1995—年—年，和记港密集收购海外有竞争力的港口权益，几乎每年港口都纳入麾下。 年，和记港在世界码头泊位达到319个。

年，港口迅速发展时代已经消失，和记港扩张的步伐缩小了(参照图2 )。 年，和记港运营的码头在荷兰阿姆斯特丹、伊拉克巴士拉、马来西亚巴森、巴基斯坦卡拉奇、阿拉伯联合酋长国拉斯海马、鹦鹉温等港口新增了12个泊位。 到年底，和记港运营的海外港口遍及亚洲、中东、非洲、欧洲、美国、澳大利亚25个国家和41个码头。

世界部署的港口布局保证了长和港口风险的分散、均衡迅速发展。 港年的整体吞吐量比上年增加4%，为8470万teu，从地区来看，巴拿马、墨西哥、中东港口的经营成绩逐年上升(参照图3 )。 。

具体来说，内地及香港港、西班牙巴塞罗那港、巴拿马港的吞吐量稳定恢复，卡拉奇新深水码头也做出了贡献，但巴生港、印度尼西亚雅加达港、沙特达曼及巴哈马群岛的自由港的吞吐量比上年减少。

业绩壮观

长江实业和和记黄埔是李嘉诚商业布局中最重要的两家公司，年，李嘉诚对两家公司进行了世纪大重组，即今天的长度和( 00001 )。 长和已经建设了遍布世界的港口、零售、基础设施、电信、能源5个板块，全年各板块的ebit占有率分别为12%、18%、35%、4%、26%。

在上市企业层面，长和港板块包括和记港旗下企业80%的权益和和记港信托30.07%的权益。

年，长和的港口板块创造了356.24亿港元的毛利，年降。 但是，年，长和旗下港口的集装箱吞吐量自2009年以来首次出现负增长，当年的收益总额比上年减少5.67%，大幅减少到321.84亿港元。 年，由于集运业的复苏，集装箱工作量恢复，长港口板块创造利润总额为341.46亿港元，利息税摊销前的溢利( ebitda )为125.63亿港元，ebit为82.19亿港元(见表1 )。 。

总体来说，港口作为从以前就传下来的产业，除了其全球化的布局，对长和的贡献变得稳健了。 从宏观上讲，中国内地、欧洲、东南亚和巴拿马提到和记港未来的迅速发展。 但是，香港的港口业务受到来自内陆港口的冲击，活力受到影响。 与港口信托显示出与集团业绩完全不同的趋势。

年，和记港信托所经营的港口收益总额从4%下降27.15亿港元，ebitda和ebit分别为13.55亿港元和6.48亿港元，均为近4年来的最低水平。 三年前，和记港信托还处于业绩上升阶段(见表2 )。 。

和记港也在彷徨，港口的黄金时代一去不复返。 在领域内，强大的竞争对手们联合在一起，港湾市场的蛋糕“很漂亮，不好吃”。

记忆港口的执政和彷徨

曾经，港口资产是李嘉诚“商业帝国”王冠上的“明珠”，直到去年，和记港一直保持着世界上最大的码头运营商的地位。 和记港以香港港和深圳盐田港为母港，随着香港港的繁荣，繁荣迅速发展。

但是，老牌以前流传下来的和记港也有彷徨，港口依然是好生意，但相对较长的其他核心板块，不再是赚钱的利器——港口的黄金时代已经回来了。 在领域内，强大的竞争对手们联合在一起，港湾市场的蛋糕“很漂亮，不好吃”。

最大码头运营商的地位已经不再

港口市场集中度不断提高，德鲁年数据显示，世界码头运营商码头产能份额达到60.9%，比上年增加1.1个百分点。 前六大世界码头运营商实现资本吞吐量2.32亿teu，约占世界总箱量的30%，比上年增加1.53%。

“你徘徊的时候，总是有人在前进”。 和记港作为专业的码头运营商，被内地公司招商局港和中远海运港赶超了。 在国家企业中央企业改革领域重组的整合和“一带一路”推进建议中，招商局港和中远海运港在过去两年显示了大斧式的迅速发展。

年，世界码头的运营环境呈逐渐变暖的趋势，如北美东部、大洋洲及中国的部分港口显示了良好的运营状况。 但是，在和记港的“破天荒”地出现了近年来首次的吞吐量下降，年解决集装箱量为8140万teu，远远不及吞吐量前两位的内陆港公司。 招商局港口在9577万teu吞吐量排行榜上问鼎。 中远海运港整合了中远海运集团的所有码头资源，因此整体吞吐量大幅上升到9507万teu，居世界第二位。

年，和记港再次恢复了增长，但很难看到招商局港和中远海运港的项目背景，年上述两个内地公司整体的集装箱吞吐量超过了亿。 马士基码头、新加坡国际和迪拜全球年集装箱吞吐量也明显增加(见表1 )。 。

但是，在权益上，和记港依然领先。 年，和记港的权益吞吐量为4650万teu，远不及新加坡国际的5740万teu (和记港和新加坡国际都是上海国际航运研究中心的预测数据)，但远远领先于第三名马士基码头(见表2 )。 。 记住港口与新加坡国际强强合作，引进新加坡国际背后的psa进行港口项目投资，新加坡国际记住港口实现整体所有权水平的参加。

在经营风格方面，和记港以远东和欧洲为中心，中南美和非洲也有投资。 在港口布局上，以占据主航线和主中枢港为主，对主中枢港的投资全部以实现控制为主，无论是向psa出售整体所有权还是分期出售信托，都要兑现，不放弃控制权和经营权。

港口经营环境的变化

面对“新平凡”经济，一些码头运营商，特别是从以前开始码头运营商就开始从投资主导转向价格管理和更高效地利用自身资产，记得港口。 还是基于迄今为止多年海外港口项目收购积累和展望饱和的基础上，和记港在年后逐渐放慢了港口的扩张步伐。

究其根本，和记港的彷徨还是由于经营环境的变化。 和记港依赖香港港，以往香港港以其高效的运营效率抵消了高价格，但随着大型船舶的日益增加、内河驳船的运输交通量的增加，受地区限制的香港港缺乏支持运营效率的物流用地。 另外，加上内地港的崛起，其低价黄金的运营直接吸引远洋船舶停泊，分流了香港港的货运量。 年，和记港解决了集装箱量的减少。 理由是位于亚洲地区的中转货物的诉求逐渐下降。

在海外业务中，和记港也受到内地香港航空业重组整合的影响。 中远海运港合并后，收购了多个海外码头，和记港面临竞争的加剧，特别是中远海运港收购鹿特丹码头后，与同质化竞争严重，分化了和记港的经营利益。

权益上，年5月，和记港将持有的鹿特丹euromax集装箱码头35%的所有权和相关股东贷款价格1.25亿欧元出售给中远海运港。

据推测，更早的时候，和记港开始削减内陆地区的集装箱码头股权，和记港的扩张受到相关部门的关注。 港口原控股公司盐田国际集装箱码头第一期股票从50.5%减少到48%。 上海集装箱码头的股票也从40%减少到37%。 另外，经营葵涌8号头的中远香港国际集装箱码头持股从44.5%下降到43.25%。

现在，记住港口的同行竞争对手是内地已经崛起的市场和越来越多的资源被背书的国家级公共码头运营商。

以前码头运营商的特征是有充裕的码头建设资金，有专业化的管理团队，但对来源的控制力很弱。 根据分析，以前流传的码头运营商是全球码头运营商的版本1.0，中远海运港这样具有船东属性的码头运营商的迅速发展模式将是版本2.0。 这种快速发展模式反映在最近的市场上，航运公司和港口公司之间的持股和战术合作越来越频繁，这可以给港口带来足够的来源，提高供应链的综合服务能力。

根据英国ince co .的分解报告，年将是世界码头运营商称霸世界的重要一年。 随着中国“一带一路”倡议的宏观经济效应的出现，到2005年中远海运港将成为世界上最大的码头运营商。 另外，也有评论说，随着招商局集团内部的中外运输长航的整合，招商局港也有望升级到2.0版。

遵守高投资收益率的想法

和记港在深耕集装箱作业专业化之前作为码头运营商，依然保持着行业内的领导地位。 这种领导在有限的陆地空之间表现出了极其高效的工作效率。 因此，香港港维持着亚洲重要枢纽港的地位。

正如香港运输和住房局副秘书长李慧恩所说，“港口一直是香港经济快速发展的基础。 作为区内具有领导地位的枢纽港，香港港的辉煌成绩多亏了码头承运人的有效和专业管理和服务，多年来投入资源，利用科学技术的迅速发展改善码头设备。 ”。

以香港母港港口旗舰公司hit为例，依靠现代化的管理模式、先进的计算机设备、内部新闻科技系统，成为港业的典范，港口装卸效率居首位。

近年来，和记港资本支出的相当一部分用于提高作业设备。 年，hit引进了轨道式龙门起重机远程操作系统，在场地上进行远程操作。 前几天，葵青9号集装箱码头的起重机远程操作和集装箱自动堆栈系统全面启用。 这项投资除了可以进一步提高hit港湾作业的20%的作业效率外，还可以比较有效地加强工业安全，降低碳排放量，改善作业环境。

面对领域全维度的竞争，和记港继续依赖敏锐的嗅觉扩大商业机会。 年，和记港提出了以“一带一路”为目标的提案的迅速发展机会。 面对全球运输业经营环境的变化和班轮企业之间战术联盟的新格局，和记港也将与中远海运港展开合作，共同运营香港葵青4、6、7、8、9号集装箱码头，在设施安排和人力资源分配等方面发挥最大效益 据说在新的配置中，码头集团的日常运营由管理小组负责，有助于提高运营效率。

看到港口未来的增长，上海国际航运研究中心港口研究室主任赵楠认为和记港从以前开始就保持着世界码头运营商的特征地位。 和记港早日参与专业港口的运营，其全球配置的优势，使全球物流链容易调整，在这个行业和记港具有足够的特征。

具体而言，和记港在全世界实施包装优惠的港口汇率制度，物流链式的快速发展特色非常明显。 因此，总体来说，和记港的价格很有特点，因为通过重新平衡物流链整体的总收入，钵满赚得。

另一方面，纵观记录港口的港口布局，配置的港口大多是比较成熟的港口，具有稳定的收益率，也有助于长和的业绩。

基于这样的投资构想，和记港也在一定程度上避免了与中远海运港和招商局港的正面竞争。 从布局地区来看，中远海运港和招商局港有投资成长性港口的倾向，尽管这样的港口有迅速发展的潜力，但也有政治性和运营性的风险。

另外，把和记港放在长度和整体业务板块上，港口也可以视为以前流传的物流房地产业务，随着港口板块长度和对整体的贡献率下降、长度和新业务板块的成长，和记港的体量规模和相对收缩，成熟港和高投资收益率

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